私有化7年后 “鞋王”再度冲刺IPO

　　百丽时尚前身是丽华鞋业，丽华鞋业2007年在港交所上市凯发k8的官方网站凯发k8的官方网站，但在2017年被高瓴主导私有化。此次递表，意味着百丽时尚时隔7年后凯发k8的官方网站凯发k8的官方网站凯发k8的官方网站，再度向资本市场发起冲击凯发k8的官方网站。

　　纵览过去几年，从百丽时尚在行业低谷期的稳健凯发k8的官方网站、在复苏阶段的爆发凯发k8的官方网站。可以看到，“鞋王”当前正在广阔赛道加速前行。

　　根据弗若斯特沙利文数据凯发k8的官方网站，以2022年零售额计，百丽时尚是中国领先的时尚潮流公司及规模最大的时尚鞋履公司凯发k8的官方网站。百丽时尚在时尚鞋类连续十余年居全国市场份额第一，市场份额由2020年的占比11.2%凯发k8的官方网站，进一步扩大至2022年的12.3%。

　　值得注意的是，2023年在穿越行业低谷守稳基本盘后，百丽时尚也抓住复苏机遇实现了快速增长。

　　招股书显示，截至2023年2月28日的年度，百丽时尚营收为192亿元凯发k8的官方网站，较上年（截至2022年2月28日）同期的235亿元下降18%；期内利润为12.57亿元，较上年同期的27.35亿元下降54%。

　　不过，在2023年，该公司业绩出现反转。截至2023年11月30日的九个月，百丽时尚营收和净利润均实现双位数增长凯发k8的官方网站，营收同比增长12.8%至161亿元，净利润同比增长92.7%至21亿元凯发k8的官方网站，净利润率达到12.8%，是业绩期内最高水平。

　　另外凯发k8的官方网站，截至2023年11月30日的九个月，百丽时尚经营活动所产生的现金净额近30亿元，同比增长94.3%。

　　鞋服行业独立分析师程伟雄表示凯发k8的官方网站，在2022年，时尚鞋服行业承压较大凯发k8的官方网站，受到线下门店人流减少等因素影响出现营收短暂下滑，同业大多出现亏损。

　　他同时表示，但如百丽时尚在2022/2023财年依然实现了近13亿元的可观盈利和超过34亿元的经营现金流凯发k8的官方网站。

　　根据弗若斯特沙利文的数据，尽管受公共卫生事件影响，中国时尚鞋履市场零售总额由2017年的2069亿元下跌至2022年的1685亿元。但预计疫情之后有所反弹凯发k8的官方网站，2022年至2027年将以4.3%的复合年增长率增长，将于2027年达2076亿元。

　　此次向资本市场发起冲击，对于百丽时尚而言，具有特别的意义凯发k8的官方网站。因为凯发k8的官方网站，早在2017年4月末，百丽国际（当时名称）接受主要来自高瓴和鼎晖投资的收购人要约凯发k8的官方网站，以总价531.35亿港元的金额完成港股私有化退市。在当年7月27日凯发k8的官方网站，百丽国际的股份于联交所撤销上市。

　　私有化的主要原因在于凯发k8的官方网站，自2014年起，百丽国际鞋类业务（即百丽国际营业利润的主要来源）的业绩大幅下滑。该公司鞋类业务的疲弱表现导致整体财务表现持续下滑。

　　在主导了港股市场私有化后凯发k8的官方网站，高瓴随后又持续主导了百丽的业务拆分和重组，并操刀了旗下运动鞋服业务滔搏国际的上市。截至3月1日凯发k8的官方网站，市值为326亿港币。

　　截至上市前，智者创业对百丽时尚持股为46.36%凯发k8的官方网站，高瓴持股比例为44.48%，而鼎晖投资旗下SCBL持股为9.16%凯发k8的官方网站。

　　百丽时尚在招股书中提及凯发k8的官方网站，私有化后，该公司针对鞋类业务制定、推出及实施了一系列举措，以优化运营及提升产出。

　　其中凯发k8的官方网站凯发k8的官方网站，主要举措包括：将由零售主导的组织架构转变为品牌主导的组织架构，例如将销售团队的汇报层级从五级简化为三级架构；重新定位若干品牌凯发k8的官方网站凯发k8的官方网站，优化品牌组合凯发k8的官方网站，强调品牌差异化，满足广大客户的多元化需求；向线上业务投入大量资源，不仅在电商平台（如天猫、京东及唯品会）发展业务；优化线下门店网络凯发k8的官方网站，策略性地大幅削减业绩欠佳的百货商场门店凯发k8的官方网站，重点发展购物中心渠道。

　　百丽时尚在完成私有化后凯发k8的官方网站，还收购了INITIAL服饰业务控股股权；在2018年，百丽时尚收购了73Hours鞋履业务控股股权；而在2023年，该公司又完成收购OGR品牌。

　　目前，百丽时尚拥有19个多元布局的核心自有品牌及合作品牌，覆盖女士、男士和儿童的鞋履、服饰和配饰凯发k8的官方网站，在中国300余个城市有直营门店超8300家。根据弗若斯特沙利文的资料凯发k8的官方网站凯发k8的官方网站，百丽时尚拥有中国最大的直营时尚鞋服零售网络。

　　更为关键的是，百丽时尚近年来持续投放大量资源拓宽线上渠道，进一步完善全渠道发展结构。

　　根据弗若斯特沙利文数据，按2022年线上时尚鞋履零售总额统计，百丽时尚在所有中国公司中名列第一凯发k8的官方网站。

　　浙江大学管理学院专聘副院长、营销学教授、博导王小毅认为，零售全渠道高质量发展，减法加法都要做，不能单纯看门店数量增减，更重要的是看结构、看整体。

　　他认为凯发k8的官方网站，经过多年沉淀和持续优化，百丽时尚DTC全渠道零售网络夯实了业绩增长基本盘凯发k8的官方网站，与多元品牌扩赛道形成双轮驱动。“而其‘订、补、迭’货品模式、精准研发和精准营销相结合的精准预判和快速反应能力，不仅深化了品牌与消费者之间的互动关系，更实现了供应链的柔性升级。”他表示。

　　另外凯发k8的官方网站凯发k8的官方网站，在数字化方面凯发k8的官方网站，百丽时尚实现从点到系统的全局建设。2024年1月，百丽时尚取得由工信部牵头制定的数据管理能力成熟度评估模型（DCMM）四级企业等级证书，是近百家四级及以上等级企业中唯一的消费零售公司。

　　目前，百丽时尚已完成全价值链业务流程数字化，覆盖商品企划、设计研发凯发k8的官方网站、生产制造及零售运营等环节。

　　其中，截至2023年11月底，百丽时尚已获得144项自动化智能制造相关专利；在数字化商品管理上凯发k8的官方网站凯发k8的官方网站，百丽时尚创新开发了商品全生命周期的动态数据呈现系统，实现了商品的“进、销、调凯发k8的官方网站、存”数据的实时分析，以帮助快速制定“订补迭”计划和决策凯发k8的官方网站、提高货品流转效率。